Nella nostra precedente analisi del 24 giugno, avevamo evidenziato che, molti strategists di grande fama e capacità di analisi ai massimi livelli, stanno entrando anche loro nella fase di cui si giustifica le bolle finanziarie on il cambiamento del ciclo economico. “this time is different”. In quasi 40 anni di attività di analisi sui mercati finanziari mi è capitato spesso di leggere questi commenti proprio quando il mercato si avvicina a un massimo significativo. Dal nostro punto di vista possiamo solo notare che la struttura delle Onde di Elliott indica che siamo nelle fasi conclusive di un ciclo al rialzo di lungo termine, che è proprio il momento in cui emerge la convinzione “only the sky is the limit” da parte dei retail investors. Anche se mancano ancora le conferme, vediamo una struttura iniziale a 5 onde che scende dal massimo della scorsa settimana e che verrebbe confermata prima con la rottura del supporto di 5445 dell’indice SP500, poi con la rottura della prima area pivot a 5370-53405, la cui rottura sarebbe estremamente significativa. In un’ottica di lungo termine, il pivot point più importante rimane il minimo dell’onda iv raggiunto il 31 maggio a livello di 5180-5190 dell’indice SP500, lo spartiacque tra una semplice correzione e un’inversione di tendenza.
Nonostante un mercato praticamente invariato negli ultimi nel corso dell’ultima settimana abbiamo assistito ad un netto key reversal day con un picco più in alto dell’indice SP500, che poi ha chiuso la giornata al di sotto del minimo del giorno precedente, anche se al di sopra del livello chiave di 5452.
Un cambio di tendenza al ribasso è solo questione di tempo, basta veramente poco, sia per il fatto che la struttura del rally partito il 31 maggio è ormai completa, sia per le divergenze negative evidenti su molti intervalli temporali.
Da punto di vista della struttura del movimento, venerdì 29 giugno, ultimo giorno del primo semestre, l’indice SP500 sembra aver completato il rally con una struttura leading diagonal, indicando un mercato maturo per un’inversione di tendenza, la cui conferma deve però arrivare dalla rottura in successione dei livelli pivot indicato sopra (5445 e poi 5370-5405).
Mercati Azionari: confermata l’analisi del trend di lungo termine
Ripercorriamo l’andamento dell’indice SP500 dopo il minimo toccato a 3490 a metà ottobre 2022. C’è stato un primo rally verso l’area 4100, seguito da un pullback correttivo a 3850 prima di Natale 2022.
Da quando abbiamo toccato il minimo del pullback di dicembre, il mercato si è ripreso in modo molto sovrapposto con strutture a 3 onde raggiungendo un nuovo massimo a 4600 dell’indice Sp500, con un movimento che è durato da marzo a fine luglio.
Dopo la correzione avvenuta tra agosto e ottobre, col successivo superamento del massimo di luglio, si è concretizzata una nuova onda impulso rialzista, molto probabilmente la V onda dal minimo del 2022, che probabilmente ha raggiunto il suo top il 1° aprile a 5280. La rottura di 4946 confermerebbe la completa inversione di tendenza con obiettivo 3500-3800, già entro la fine del 2024.
Mercati Azionari: analisi del trend di brevissimo termine
Il livello di 5182, da dove è partito l’ultimo rally nella giornata di venerdì 31/05 va considerato come il nuovo argine al ribasso. L’ultimo rally, partito proprio da 5182 non sembra ormai aver completato il proprio movimento, soprattutto dopo il key reversal day di venerdì 29 giugno.
Una discesa al di sotto di 5445 aprirebbe la strada ad una correzione, che si approfondirebbe in caso di rottura di 5317-5340, aumentando le probabilità di aver toccato il massimo di ciclo. Lo spartiacque di medio termine resta 5180-5190, minimo della IV onda (toccato il 31 maggio) di questa onda C partita da 4940 a metà aprile.
L’indice Nasdaq 100 nel corso dell’ultima settimana ha nuovamente superato i massimi precedenti, ma è rimasto bloccato dalla parallela superiore del canale rialzista in atto da alcuni mesi e ha segnato una forte divergenza sull’indicatore RSI.
Il conteggio delle onde dell’ultimo movimento sembra essere arrivato. I livelli chiave sono invariati: c’è bisogno della rottura al ribasso della zona 19888-19691 per dare una prima conferma che potremmo aver raggiunto un massimo locale.
Sarà poi necessario vedere la rottura dell’area pivot 19364-19193 per confermare che il massimo è stato ormai raggiunto. In un’ottica di medio termine, rimane fondamentale una discesa al di sotto del pivot point a 18432 per confermare ulteriormente che il massimo sia un top di medio-lungo termine.
Mercati Azionari: indice CNN Fear & Greed livello medio neutrale. Eccesso di leva rialzista sulle opzioni, mente diminuisce l’ampiezza dei titoli al rialzo
L’indicatore composito di sentiment CNN Fear & Greed ha chiuso la settimana al livello di 44, in lieve rialzo rispetto alla settimana scorsa. Le indicazioni dei singoli indicatori che fanno parte dell’indicatore composito di sentiment CNN Fear & Greed, danno segnali misti perché la put/call ratio è in fase di Overbought, ma la speculazione al rialzo sta perdendo forza e volumi sono concentrati su pochi titoli, come si può notare dal grafico McClellan Volume Summation Index qui sotto, che mostra 3 massimi discendenti.
Un altro importane indicatore di risk on / risk off è da sempre il Bitcoin, che ha completato una formazione Head & Shoulders ribassista sul chart dell’indicatore RSI Weekly, rompendo anche la trendline rialzista, con implicazioni importanti sul livello di risk on / risk off della speculazione.
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